韶关罐体保温施工 【华鑫化工|行业周报】 液氯、硫酸等涨幅居前，淡薄络续关注钛白粉板块和轮胎板块

（开头：华鑫计划）韶关罐体保温施工

投资要点

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▌ 液氯、硫酸等涨幅居前，TDI、丙烯腈等跌幅较大

本周涨幅较大的居品：液氯（华东地区，19.67），硫酸（杭州神采化工场105，14.81），气（NYMEX气(期货)，14.44），尿素（川化集团(小颗粒)，10.29），硫磺（CFR同价，7.14），环氧氯丙烷（华东地区，6.25），炭黑（江西黑豹N330，4.35），硫酸钾（新疆罗布泊50粉，3.13），橡胶（马来20号标胶SMR20，2.93），煤焦油（山西商场，2.80）。

本周跌幅较大的居品：液化气（长岭真金不怕火葬，-2.43），纯吡啶（华东地区，-3.03），焦炭（山西商场价钱，-3.80），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，-3.90）顺丁橡胶（山东，-4.07），赖氨酸（河北地区98.5，-6.44），二氯甲烷（华东地区，-6.68），丁二烯（上海石化，-7.87），丙烯腈（华东AN，-9.01），TDI（华东，-11.56）。

▌ 本周不雅点：原油价钱位回落，淡薄关注低估值股息石化、海油

地缘步地及需求担忧施压，油价大跌。死心2月21日收盘，WTI原油价钱为70.40好意思元/桶，较上周下滑0.48；布伦特原油价钱为74.43好意思元/桶，较上周下滑0.41。短期内油价仍受地缘政以及商场预期变化影响较大。鉴于现在油价四季度濒临较大压力咱们看好真金不怕火葬端出现成本压力缓解后盈利有望普及的石化，同期由于石油和海油回调较多，照旧反馈了油价下落，络续看好回调后的石油和海油。

化工居品价钱面,跟着下贱需求舒缓好转，本周部分居品有所,其中本周高涨较多的有：液氯高涨19.67，硫酸高涨14.81，气高涨14.44，尿素高涨10.29，等，但仍有不少居品价钱下落，其中 TDI 下落11.56，丙烯腈下落9.01，丁二烯下落7.87，二氯甲烷下落6.68。从三季度功绩施展来看，许多化工细分子行业功绩都施展较差，主要原因是受行业往日两年产能膨胀插足新轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业施展预期，举例轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。除了淡薄络续关注功绩有望抓续预期的轮胎生意、上游开采行业、钛白粉行业等除外，同期淡薄喜欢细分子行业龙头公司估值开拓契机。具体淡薄如下：2024年供需错配下,底部特征照旧流露，在行业舒缓插足年中好的需求旺季之时，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）投资契机，咱们络续淡薄关注竞争样子了了领略且具备产业链完善和边界膨胀带来强成本势的细分子行业龙头投资契机，具体向分辨为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等

▌ 风险领导

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 下贱需求不足预期；原料价钱或大幅波动；环保计谋大幅变动；荐关注方针功绩不足预期。 

化工行业投资淡薄

本周涨幅较大的居品：液氯（华东地区，19.67），硫酸（杭州神采化工场105，14.81），气（NYMEX气(期货)，14.44），尿素（川化集团(小颗粒)，10.29），硫磺（CFR同价，7.14），环氧氯丙烷（华东地区，6.25），炭黑（江西黑豹N330，4.35），硫酸钾（新疆罗布泊50粉，3.13），橡胶（马来20号标胶SMR20，2.93），煤焦油（山西商场，2.80）。

本周跌幅较大的居品：液化气（长岭真金不怕火葬，-2.43），纯吡啶（华东地区，-3.03），焦炭（山西商场价钱，-3.80），丁苯橡胶（中油华东兰化1500E，-3.90）顺丁橡胶（山东，-4.07），赖氨酸（河北地区98.5，-6.44），二氯甲烷（华东地区，-6.68），丁二烯（上海石化，-7.87），丙烯腈（华东AN，-9.01），TDI（华东，-11.56）。

本周不雅点：原油价钱位回落，淡薄关注低估值股息石化、海油

判断情理：地缘步地及需求担忧施压，油价大跌。死心2月21日收盘，WTI原油价钱为70.40好意思元/桶，较上周下滑0.48；布伦特原油价钱为74.43好意思元/桶，较上周下滑0.41。短期内油价仍受地缘政以及商场预期变化影响较大。鉴于现在油价四季度濒临较大压力咱们看好真金不怕火葬端出现成本压力缓解后盈利有望普及的石化，同期由于石油和海油回调较多，照旧反馈了油价下落，络续看好回调后的石油和海油。

化工居品价钱面,跟着下贱需求舒缓好转，本周部分居品有所,其中本周高涨较多的有：液氯高涨19.67，硫酸高涨14.81，气高涨14.44，尿素高涨10.29，等，s但仍有不少居品价钱下落，其中 TDI 下落11.56，丙烯腈下落9.01，丁二烯下落7.87，二氯甲烷下落6.68。从三季度功绩施展来看，许多化工细分子行业功绩都施展较差，主要原因是受行业往日两年产能膨胀插足新轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业施展预期，举例轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。除了淡薄络续关注功绩有望抓续预期的轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等除外，同期淡薄喜欢细分子行业龙头公司估值开拓契机。具体淡薄如下：2024年供需错配下,底部特征照旧流露，在行业舒缓插足需求旺季之时，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）投资契机，咱们络续淡薄关注竞争样子了了领略且具备产业链完善和边界膨胀带来强成本势的细分子行业龙头投资契机，具体向分辨为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

行业追踪

（1）油价先跌后涨，地真金不怕火汽柴抓续分化

原油：本周供应存在不细目，油价先跌后涨。周前期，好意思国就俄乌打破与俄罗斯进行会谈，俄乌之间有望达成和平左券，商场对全球供应阻碍风险缓解，油价下落；周后期，俄罗斯里海石油管谈被蹙迫，CPC石油流量减少，加之好意思国清寒天气要挟石油供应，同期欧盟将制裁俄罗斯油轮，商场担忧俄罗斯和好意思国供应中断，油价高涨。总体来看，与上周末价钱比较，本周末油价呈高涨态势；但与上周均价比较，本周均价环比微幅下落。死心2月21日收盘，WTI原油价钱为70.40好意思元/桶，较上周下滑0.48；布伦特原油价钱为74.43好意思元/桶，较上周下滑0.41。本周，供应端扰动音讯对商场影响较大。地缘政步地面，好意思俄已完成轮谈判，达成还原遍及关系动杀青俄乌打破的共鸣，明天谈判还将络续，抓续对商场形成扰动。中东巴以也将进行开展二阶段的曲折谈判，中东步地存在降温预期，不利商场。欧盟将对俄罗斯制裁将对商场形成潜在复旧。此外特朗普将实施新的关税计谋，对商场组成压力。宏不雅面上，好意思联储3月险些暂停降息，且降息预期迟，对商场偏利空。供需面上，除了地缘步地对供应的扰动，俄罗斯里海管谈遭蹙迫及好意思国寒潮致供应风险，复旧商场，但API原油库存络续累库，令商场承压；商场也关注欧佩克+是否迟4月增产。总体来看，原油商场上仍有定复旧，瞻望下周原油价钱将在区间内反复拉锯。后续需关注地缘政步地、供应端中断情况、特朗普计谋、EIA库存数据等。

制品油：本周地真金不怕火汽油价钱大落，柴油价钱稳中坚挺。山东地真金不怕火汽油商场均价为8390元/吨，较上周均价下落302元/吨，跌幅3.47，柴油商场均价为7012元/吨，较上周均价高涨19元/吨，涨幅0.27；其他地真金不怕火汽油商场均价为8556元/吨，较上周均价下落260元/吨，跌幅2.95，柴油商场均价为7141元/吨，较上周均价下落31元/吨，跌幅0.43。供应存在不细目，油价先跌后涨。本轮发改委售限价下调预期落实，计谋面利空指点。商场多厚利空指点下，汽油价钱复旧不力，真金不怕火厂抓续让利操作先排库，但需求压制下，商场难有反应，大单成交不易，价钱面呈现跌再跌；柴油业者看涨后市，积动商场价钱，周前期真金不怕火厂船单成交复旧，库存下降明显，价钱面较为坚挺。汽油面，春运杀青，大众资料出行减少，主要以短途驾车通勤为主，汽油末端消费量有限，需求权贵下滑，况且商场厚爱节沐日等利好身分刺激，消费者对汽油的需求较为平庸，末端采购意愿也较低；柴油面，元宵节后，工矿、基建等行业复工，物流运载也渐渐还原遍及，柴油的刚需有所加多，中下贱企业在假期耗尽完库存后，启动积补货，业者囤货脸色涨。综来看，节后汽油需求相对平庸，而柴油需求有舒缓回升的趋势，“汽弱柴强” 样子较为明显。汽油需求消弱明显，贸易单元避险不雅望，柴油需求向好，业者廉价入市，汽柴出货较上周有所回升。好意思联储3月险些暂停降息，且降息预期迟，对商场偏利空。除了地缘步地对供应的扰动，俄罗斯里海管谈遭蹙迫及好意思国寒潮致供应风险，复旧商场，但API原油库存络续累库，令商场承压；商场也关注欧佩克+是否迟4月增产。百川盈孚瞻望下周原油价钱将在区间内反复拉锯。短期来看，原油走势不解，地真金不怕火汽柴商场主要以需求面作以引，下贱多廉价入市，真金不怕火厂面前合座库存水平偏低，价钱面仍有坚挺能源，瞻望短期内汽柴价钱主稳，部分纯真调理。汽油面，气温依旧偏低，且南多雨时期，国内旅游业暂未复苏，大众出行意愿受到压制，要害节沐日提振下，汽油末端消费郑重，油站刚需舒缓耗尽；柴油面，各类工程树立和运载举止将加频频，春季是农业分娩的要害时期，农耕、播撒等农业举止渐渐张开，柴油需求有望络续加多。

（2）末端需求还原有限，丙烷商场稳中下行

丙烷：本周丙烷商场平均价钱。本周丙烷商场均价为5162元/吨，较商场均价高下落20元/吨，跌幅0.37。上周国内丙烷商场均价5182/吨。周初，元宵节后商场需求渐渐还原，但原油走势偏弱，商场心态较为严慎，真金不怕火厂供应量不，出货尚可，抓稳出货为主。之后下贱需求还原舒缓，下贱入市积不，廉价走量尚可，部分真金不怕火厂库存有所承压，让利走量，商场要点渐渐下移，商场成交氛围清淡。周尾山东个别真金不怕火厂安装考验，供应有所缩减，下贱阶段补货需求有所普及，逢低入市，真金不怕火厂廉价走量回暖，挺价撑市为主，但合座下贱需求还原有限，商场仍存严慎脸色，氛围情切。说七说八，短期内原油价钱或将区间涟漪运行，音讯面指点不彊。真金不怕火厂库存多可控，加之商场供应不，出货压力尚可，撑市意愿较强，之后商场供应或仍有减少，虽下贱燃需求短期内难有明显普及，但下贱丙烯商场渐渐回暖，化工需求或有所普及，合座来看短期内国内丙烷商场主流或抓稳运行，后期或有所提振。

（3）商场需求疲软，能源煤商场价钱走势低迷

能源煤：本周国内能源煤商场价钱要点下移，能源煤商场均价为623元/吨，较上周价钱下落17元/吨，跌幅2.66。供应端：煤矿多数已达到遍及开工水平，但下贱买货氛围般，厂出货不畅，场内煤炭供应量相对敷裕，瞻望供应端对能源煤商场价钱利好复旧不彊。需求端：气温舒缓回升，电厂日耗速率欠安，以耗尽自己库存为主，对商场煤需求有限；末端基建面容还原速率舒缓，下贱水泥钢铁商场需求般；下贱化工行业多数保管刚需采购；合座来看，瞻望需求端暂利好复旧。总的来看，煤炭货源量敷裕，但下贱企业刚需采买节拍不变，多严慎不雅望后市，试验成交偏少，现阶段商场供大于求，暂利好音讯复旧。

（4）聚乙烯商场慢步高涨，聚丙烯粉料商场横盘整理

聚乙烯：本周国内聚乙烯商场价钱慢步高涨，商场成交施展舒缓还原。聚乙烯LLDPE（7042）商场均价为8121元/吨，与上周比较小涨53元/吨，涨幅0.66。LLDPE（7042）商场均价在8030-8500元/吨之间，LDPE（2426H）商场均价9950-10800元/吨之间，HDPE（6095）商场均价在7780-8500元/吨之间，区间波动范围较与前次发稿日调理0-300元/吨不等。综来看，API原油库存络续累库，令商场承压；但业者多移动于欧佩克+是否迟4月增产，原油商场上仍有定复旧，瞻望下周原油价钱将在区间内反复拉锯。供有利涨，但筹商到下贱受成本利润的划定，扼制价钱宽幅走，瞻望下周乙烯商场小幅上行。成本面复旧有限、供需面还原舒缓，虽仍有期货商场波动等多重身分影响，聚乙烯后市高涨速率受限。

聚丙烯：本周聚丙烯粉料商场横盘整理。聚丙烯粉料商场均价为7384元/吨，较上周均价下落4元/吨，跌幅0.05。周内粉料商场均价点在7388元/吨，低点在7384元/吨，本周聚丙烯粉料商场价钱升沉不大。本周聚丙烯期货盘面走势大稳小动，国内丙烯商场价钱抓稳，粉料企业成本压力仍存，面前粉料企业开工负荷偏低，场内现货流畅仍偏少。部分商试探小幅调理，然下贱反应较为平庸，对位相接意愿不彊，粉料商场价钱高涨不易，横盘整理为主。截止至现在，山东地区粉料主流价钱在7250-7280元/吨左右。综来看，下周成本端丙烯单体或将偏强运行。粉料企业库存压力暂时可控，下贱刚需拿货。聚丙烯期货走势有定不成预念念，但对粉料商场有定的指作用，需抓续关注。说七说八，瞻望下周聚丙烯粉料盘整为主，具体仍需不雅测期货端变动。

（5）周内PTA商场区间涟漪为主，涤纶长丝商场僵抓为主

PTA： 本周PTA商场波动调理。华东商场周均价5072.86元/吨，环比高涨0.07；CFR周均价为670.2好意思元/吨，环比下落0.18。周内供应存在不细目，油价先跌后涨，成本端复旧有限；PTA自己来看，周内华南PTA安装按筹算考验，商场供应明显缩减，业者心态偏好，但末端复工不足预期，聚酯工场负荷升温舒缓，其对原料PTA的需求偏弱，周内PTA现货端未见明显驱动。成本及供需端复旧均施展般，周内PTA商场区间涟漪为主。综来看，成本端未见明显指点，瞻望保管涟漪样子，而PTA供需样子虽有向好趋势，但下贱买气欠安，其利好复旧瞻望有限，瞻望下周PTA商场涟漪调理为主。

涤纶长丝：本周涤纶长丝商场稳中偏弱运行，但均价较上周小幅高涨，涤纶长丝POY商场均价为7335.71元/吨，较上周均价高涨7.14元/吨；FDY商场均价为7650元/吨，较上周均价抓平；DTY商场均价为8475元/吨，较上周均价高涨10.71元/吨。本周，油价跌后，聚酯原料商场随之涟漪运行，成本面复旧有限，节后复工于今，下贱商场开机率虽普及，但相较往年水平偏低，商场新增订单却十分有限，企业关于原料的补货需求较低，且部单干厂关于现阶段长丝价钱存有叛逆心情，逾越扼制用户的采购理想，涤纶长丝商场出货情况欠安，场内厚爱强势利好提振，长丝企业大多报价抓稳，实单惠商谈，商场所座走势较为僵抓，部分品种成交要点小幅松动，下贱用户采购意愿不彊，长丝商场厚爱实单成交，产销数据清淡。综来看，成本面预期平平，且长丝商场供应充裕，在近期成交低迷影响下，库存处水平渐渐蕴蓄，部分企业出货意愿增强，实单惠或有放大可能，瞻望下周涤纶长丝商场趋弱调理。

（6）尿素期货先扬后抑，复肥商场迎来产销两旺

尿素：本周尿素期货先扬后抑走势，现货价钱在暴涨后窄幅回落。尿素商场均价为1807元/吨，较上周高涨136元/吨，涨幅8.14。主产区山东及两河中小颗粒主流成交价在1730-1810元/吨，较上周高涨70-140元/吨不等。周初尿素期货大幅拉涨，带动现货商场成交氛围升温，尿素工场趁势制造垂危厌烦，纷繁限量收单，在买涨不买跌心情的驱使下，下贱拿货脸色被马上焚烧，类似春耕备肥启需求舒缓开释，动尿素价钱路飙升。可是近两日跟着期货价钱走弱，下贱对价叛逆心情渐显，商场试验成交要点下移，工场径直降价或明稳暗降吸单。合座来看，此轮尿素价钱高涨是老本炒作加下贱阶段采购共同作用的成果，归来基本面，尿素价钱仍厚爱大幅高涨能源。短期内商场心态僵抓博弈，下贱仍在恭候适的价钱入市采购。供应端，下周暂安装有泊车减量筹算，而海南、河南及河北考验安装或将复产，尿素商场供应量络续加多，日产量约在19.7-20万吨左右波动；需求端，北小麦返青备肥需求络续开释，加之复肥开工络续普及，尿素工农业需求均有加多预期。综来看，现在商场需求仍存，但下贱对价较为叛逆，仍在恭候适的价钱入市采购，瞻望下周尿素价钱络续向下松动。需络续关注期货价钱走势对现货商场脸色的影响。

复肥：本周国内复肥商场价钱上行，多地厂报价上调50-100元/吨，部分厂暂停收单及报价，酝酿上加价钱，多以硫基肥调理为主，下贱对新单价钱消化当中，实单成交有限。3*15氯基商场均价2330元/吨，较上周末涨幅0.43；3*15硫基商场均价2745元/吨，较上周末涨幅0.73。45含量硝硫基均衡肥出厂价钱参考3150-3400元/吨，价钱要点上移。小麦返青肥35CL（30-0-5）出厂参考1350-1700元/吨，区间整理。本周主要氮磷钾原料都涨，尤其是“风向标”尿素及钾肥价钱大幅上行，增强复肥下贱经销商拿货操作的信心，同期，跟着春耕的邻近，需求也舒缓露出，因而本周复肥商场交投氛围活跃，多地出货增量明显，厂库存消化当中，但新单成交有限，经销商按需补仓为主。春耕用肥需求邻近，货源下千里速率加速，另外，原料铵及钾肥价钱坚挺看涨，成本面复旧复肥交投活跃度普及，加速肥企订单出货，商场低端价钱货源减少，复肥商场看涨氛围浓郁，因而瞻望下周国内复肥商场坚挺运行，价钱要点预期小幅上行，供需两侧偏强运行，厂订单出货消化库存，经销商按需补仓并积向下层铺货。

（7）聚MDI商场涟漪下行韶关罐体保温施工 ，TDI商场端回落

聚MDI：本周国内聚MDI商场涟漪下行。截止发稿，国内聚MDI商场均价为18450元/吨，较上周价钱下降300元/吨，降幅为1.6。从供应端来看：供控货挺价心态延续，出货心态增强。商场内现货垂危。从需求端来看：下贱企业陆续复工，渐渐还原遍及。但下贱明显对面前价收受度不，叛逆脸色已流露。场内询盘厌烦较为严慎，试验成交平平。合座上，需求还原情况欠安。供需僵抓下，本周聚MDI价钱舒缓下滑。面前PM200商谈价18500-18600元/吨左右，上海货商谈价18300-18500元/吨左右，货18500元/吨左右，具体可谈（含税桶装自价）。供控量发货，对外挺价心态明确，加上场内现货较为垂危，经销商报盘坚挺，但下贱企业对价原料收受度有限，入市采购严慎，场内实单成交放量有限。需求端牵制下，商场价钱或将小幅回落。

TDI：本周国内TDI商场价下调。国内TDI商场均价为13162.5元/吨，较上周下落11.21。年后下贱行业开工时刻相对较晚，且订单数目有限，开工水平偏低，合座消费才气欠佳。工场近期分娩较为领略，商场货源渐渐宽松，再则中间款式存有不少尚未达成月内送货量条目者，故心态纠结下多加速出货速率。供需博弈杀青后，TDI价钱启动大幅下滑，业者受买涨不买跌心态影响，接货为严慎，多抓不雅望气派，商场成交氛围清淡。死心发稿：现在TDI国产货源含税商场履行12600-13400元/吨左右，上海货源含税履行12900-13600元/吨隔邻。商场供应货源渐渐宽裕，下贱行业备货脸色不横暴，且短期仍有部分业者看跌后市，场上实单成交商谈为主。供在价钱大幅下逾期，或将给与定轮番稳市，以刺激下贱接货脸色。下贱不雅望商场渐渐趋稳，类似年前备货渐渐消化，接货积取得定提，瞻望短期TDI商场小幅涟漪后保管郑重。

（8）磷矿石商场成交少，价钱流毒运行

磷矿石：本周，磷矿石商场成交少，价钱流毒运行。30品位的磷矿石商场均价为1018元/吨，28品位的磷矿石商场均价为949元/吨，而25品位的磷矿石商场均价为785元/吨，与上周同期比较，价钱抓平。本周北地区33品位磷精粉价钱下调20元/吨。磷矿石商场行情淡稳，恭候价钱落地。需求端：下贱磷肥端现在耗尽库存为主，但库存剩余未几，企业启动陆续询价，需求或有回暖迹象，仍待不雅望。四川地区下贱部分企业存压价心态，矿企挺价意愿较强，试验成交价钱不决，购销双博弈为主。供应端：现在国内各产区矿山开采暂未还原，湖北地区磷矿尚未复采，其他地区主流企业出矿遍及，企业现货库存偏少，合座供应偏紧呈现，小数贸易商有部分现货库存待成交。淡薄近期关注磷肥国内下贱拿货情况及磷肥出口计谋。

（9）光伏需求提振，EVA商场价钱小幅涨

EVA：本周，EVA商场价钱小幅涨。国内EVA周度商场均价为11143元/吨，较上周均价高涨1.01。本周国内乙烯和醋酸乙烯商场价钱上行，成本面偏强复旧。现在商场现货偏紧，光伏需求普及下石化厂偏强挺市，石化分娩商周初启动抓续上调出厂价钱，商场报价水涨船，抓货商捂盘惜售，商场廉价货源难寻，成交要点不竭。软料参考10600-11000元/吨，硬料参考10400-10900元/吨，光伏料参考10900-11200元/吨。下周国内EVA商场或延续涨势，光伏需求利好主商场信心增强，供应面石化或络续挺价机制，需求面鞋材厂采购或跟进舒缓，新订单情况般，主淌若以消化前期原料库存为主，瞻望下周商场价钱或延续涨势为主。

(10）期货盘面拉涨，纯碱现货价钱略有回暖

纯碱：本周国内纯碱现货商场价钱略有上探。面前轻质纯碱商场均价为1388元/吨，较上周四价钱高涨0.07；重质纯碱商场均价为1478元/吨，较上周四价钱高涨0.14。周内纯碱期货盘面络续拉涨，加之纯碱大厂存考验预期下，带动场内合座脸色好转，华东、华中、西北部分企业报盘价钱略有高涨，碱厂现在多有定待发订单。供应端来看，面前行业内供应仍较为充裕，周内库存量略有下降但有限，现在纯碱工场库存总量183万吨隔邻，周内河南、江苏个别碱厂短停考验，连云港地区新投产碱厂本周出料后泊车，瞻望近日重启；需求端仍保管刚需采购跟进为主，商场氛围回暖下贱用户不雅望脸色较为浓郁，对部分新价收受度般。综来看，在期货盘面高涨带动下，碱厂多存定挺价脸色，铁皮保温纯碱商场稳中偏好运行，场内廉价有所减少，纯碱现货价钱要点略有普及，邻近周末西北部分碱厂封单运行。综来看，瞻望下周纯碱商场或稳中偏好运行。若期货盘面抓续向好带动下，加之纯碱大厂存考验预期，或将对纯碱商场心态形成定提振，碱厂或存挺价操作，纯碱现货价钱存回暖可能。

(11）钛白粉低出消弱迹象，商场廉价有所不停

钛白粉：本周钛白粉低出消弱迹象，商场廉价有所不停。硫酸法金红石型钛白粉商场主流报价为14000-15800元/吨，商场均价为14546元/吨，较上周比较高涨62元/吨，涨幅0.43。原料钛矿、硫酸价钱的走径直驱动钛白粉综成本的上升，对钛白粉价钱的稳步上行复旧强劲。在此配景下，钛白粉分娩企业出厂价部分小幅拉涨，可是下贱需求尚未复苏，是以成交价高涨周期拉扯较长，各企业之间的价差尚未拉开，周内企业陆续委用前期订单为主，下贱新单采买低温，贸易商心态亦偏严慎，业者多不雅望原料动态以及下旬新刚烈单情况。综来看，行将步入金三传统消费旺季，后续季节需求甚至下贱主动补库存的举止照旧有定概率发生的，进而带动所有这个词产业链的复苏发展，是以短期看保稳争涨，现在商场暂时短缺部分细目指点。

(12）制冷剂R134a商场稳中看涨，制冷剂R32商场位坚挺

R134a：本周，国内制冷剂R134a商场偏强运行。周内个别安装仍在泊车阶段，瞻望月底还原开车，合座供应归来稳态。现在合座交投还原进度偏缓，成交氛围清淡，多履行前期订单为主。类似制冷剂R134a货源依旧垂危，散水控量发货，合座来看，制冷剂商场向好样子不改，内贸商场有序还原，行业保管较景气度，商场看涨氛围不减。死心发稿，主流企业出厂参考报价在44000-46000元/吨，实单成交存在各别。下周制冷剂R134a商场瞻望延续位探涨。面前企业惜售脸色加重，货源紧俏复旧价钱上行。同期国内“以旧换新”计谋加码，对末端消费产生积的提高兴用，为制冷剂价钱络续上行提供能源。

R32：本周，国内制冷剂R32商场价钱位盘整。面前制冷剂R32商场报盘价钱坚挺运行，空调需求依然保抓增速，企业保供空调厂为主，利好身分复旧R32价钱上行。追随下贱末端商场陆续归来常态化分娩，制冷剂R32需求有望逾越回暖，价钱仍存走预期。主流企业出厂参考报价在43300-45500元/吨，实单成交存在各别。下周制冷剂R32商场瞻望涨势不减。现在空调需求施展繁盛，需求端复旧作用强劲，业者对后市信心敷裕，制冷剂R32价钱有望再度上扬。

本周涨幅较大的居品：国内汽油（上海中石化93#，8.77），燃料油（新加坡硫180cst（好意思元/吨)，8.56），柴油（新加坡，8.30），顺丁橡胶（山东，7.44），气（NYMEX气(期货)，7.21），TDI（华东，6.61），DMF（华东，6.25），汽油（新加坡，5.63），苯乙烯（FOB韩国，5.20），PTA（华东，4.99）。

本周跌幅较大的居品：百草枯（42母液什物价，-1.74），软泡聚醚（华东散水，-2.07），HDPE（注塑/CFR东南亚，-2.13），草铵膦（上海提货价，-2.34）成氨（江苏新沂，-2.69），三聚氰胺（华夏大化，-3.45），二氯甲烷（华东地区，-6.03），盐酸（华东成酸，-6.52），尿素（云南云维(小颗粒)，-9.95），硫酸（浙江和鼎98，-10.00）。

本周不雅点：原油价钱位回落，淡薄关注低估值股息石化、海油

判断情理：地缘步地及需求担忧施压，油价大跌。死心1月17日收盘，WTI原油价钱为77.88好意思元/桶，较上周下滑1.19；布伦特原油价钱为80.79好意思元/桶，较上周下滑0.27。短期内油价仍受地缘政以及商场预期变化影响较大,下周油价或将波动运行。鉴于现在油价四季度濒临较大压力咱们看好真金不怕火葬端出现成本压力缓解后盈利有望普及的石化，同期由于石油和海油回调较多，照旧反馈了油价下落，络续看好回调后的石油和海油。

化工居品价钱面,跟着下贱需求舒缓好转，本周部分居品有所,其中本周高涨较多的有：国内汽油高涨8.77，燃料油高涨8.56，柴油高涨8.30，气高涨7.21等，但仍有不少居品价钱下落，其中硫酸下落10.00，尿素下落9.95，盐酸下落6.52，二氯甲烷下落6.03。从三季度功绩施展来看，许多化工细分子行业功绩都施展较差，主要原因是受行业往日两年产能膨胀插足新轮产能周期以及需求偏弱影响，但也有部分子行业施展预期，举例轮胎行业、上游开采行业（油气开采、磷矿开采等）、钛白粉行业等。除了淡薄络续关注功绩有望抓续预期的轮胎行业、上游开采行业、钛白粉行业等除外，同期淡薄喜欢细分子行业龙头公司估值开拓契机。具体淡薄如下：2024年供需错配下,底部特征照旧流露，在行业舒缓插足需求旺季之时，部分细分子行业龙头具备着三重底（周期底、盈利底和估值底）投资契机，咱们络续淡薄关注竞争样子了了领略且具备产业链完善和边界膨胀带来强成本势的细分子行业龙头投资契机，具体向分辨为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

行业追踪

（1） 油价位回跌，地真金不怕火价钱汽涨柴跌

原油：以列和哈马斯再次达成新的媾和左券，中东地缘步地带来的供应扰动风险缓解，加之此前油价高涨至点后，本事面存在回调需求，原油价钱收盘下落。死心1月17日收盘，WTI原油价钱为77.88好意思元/桶，较上周下滑1.19；布伦特原油价钱为80.79好意思元/桶，较上周下滑0.27。2024年四季度GDP增速预期，经济稳中有进，复旧商场；加沙地区达成新的媾和左券，但存在分歧，投资者较为严慎；邻近好意思国总统拜登和特朗普叮咛，计谋不细目较大，商场不雅望脸色可能会加重。百川盈孚瞻望短期内原油价钱将位涟漪运行。

制品油：地真金不怕火汽油价钱小幅高涨，柴油价钱宽幅下落。山东地真金不怕火汽油商场均价为7972元/吨，较上周同期均价高涨17元/吨，涨幅0.21，柴油商场均价为6714元/吨，较上周同期均价下落93元/吨，跌幅1.37；其他地真金不怕火汽油商场均价为8220元/吨，较上周同期均价高涨40元/吨，涨幅0.49，柴油商场均价为7027元/吨，较上周同期均价下落36元/吨，跌幅0.51。空好身分交汇，油价涟漪高涨。本周发改委售限价正向区间运行，计谋面偏好指点。原油成本先跌后涨场面，提振商场脸色明显。下贱买涨不买跌心态下，阶段入市拿货意愿尚可，周内汽柴油需求保管汽强柴弱样子，而周内产量汽增柴减，真金不怕火厂库存均保抓中低位景况。汽柴末端需求面耗尽不，周内汽油需求复旧较强，价钱抗跌较强，真金不怕火厂汽油价钱高涨，柴油需求压制，真金不怕火厂价钱下落明显。汽柴合座供应有所加多，虽周内汽油需求较好，但汽柴油出货情况有所下滑。汽油面，周前期受节日利好提振，末端备货需求较强，下贱积补货，周后期跟着补货基本完成，汽油需求渐渐归来郑重；柴油面，各地户外大型工矿面容陆续停工，贸易及末端保管刚需采购，加油站等末端适量廉价补货。

（2）商场氛围回升，丙烷价钱或抓稳整理

丙烷： 1月16日国内丙烷商场价钱跌势收窄，丙烷商场价钱5258元/吨，较上责任日下落28元/吨。原油收盘下落，音讯面复旧不足。丙烷价钱现在已至低位，真金不怕火厂续跌意愿不大，下贱入市脸色有所普及，真金不怕火厂廉价走量回暖，个别真金不怕火厂库存低位或有回涨，部分仍有排库需求或抓稳为主。瞻望短期内国内丙烷商场主流抓稳整理为主。

手机：18632699551（微信同号）

（3）下贱需求欠安，能源煤价钱小幅下落

能源煤：国内能源煤商场价钱小幅走跌，能源煤商场均价为661元/吨，较上周同期价钱下落2元/吨，跌幅0.3。春节假期行将到来，煤矿将陆续休假停产，煤炭产量逾越下降，场内暂明显库存压力，供应端对能源煤商场价钱高涨提供能源复旧；下周瞻望气温裁减，民用电负荷将有定增量，电厂日耗加多，对商场煤采购需求或有小幅普及；但非电行业陆续插足休假景况，开工率减少，下贱化工行业保管刚需备货，且低温天气延续，不利于外部施工，下贱水泥、玻璃、钢铁等行业采购商场需求凄怨，对商场煤按需买货为主；下贱电厂行业需求有望普及，但在长协保供及煤复旧下，对商场煤需求不会太，且其他下贱行业陆续休假，合座需求拉动有限，同期场内采购压价阵势仍存。

（4）聚乙烯商场络续下落，聚丙烯粉料商场位僵抓

聚乙烯：国内聚乙烯商场价钱络续下落，商场内成交施展般。聚乙烯LLDPE（7042）商场均价为8499元/吨，与前次发稿日比较下落111元/吨，跌幅1.29。当天LLDPE（7042）商场均价在8300-9150元/吨之间，LDPE（2426H）商场均价在9600-10550元/吨之间，HDPE（6095）商场均价在7850-8500元/吨之间，区间波动范围较上周同期下调50-250元/吨不等。综来看，好意思国原油库存一语气七周去库，较低库存对油价存在复旧。EIA汽油一语气累库，末端需求络续承压，下周原油商场仍有复旧身分，瞻望下周原油价钱将偏强波动。下贱备货渐渐接近尾声，商谈氛围渐渐消弱，后续厂为去库存可能进行让利销售，瞻望下周乙烯商场偏弱运行。成本面影响有限、供需面施展清淡，虽仍有期货商场波动等多重身分影响，聚乙烯后市回温可能较小。

聚丙烯：聚丙烯粉料商场位僵抓。聚丙烯粉料商场均价为7474元/吨，较上周同期均价高涨5元/吨，涨幅0.07。周内粉料商场均价点在7482元/吨，低点在7471元/吨，本周商场各面施展般。原料丙烯价钱仍保管位，企业利润抓续倒挂，部分企业陆续降负或停工，商场现货供应偏紧。粉料企业报价坚挺，个部试探补涨，然面前下贱渐陆续插足假期，现货商场插足有价市景况，商场所座交投较淡。同期由于粉、粒之间的价差甚小，粉料企业位出货受阻，除部分硬刚需星补货外，下贱对粉料的采购略有放缓，部分转采粒料替代。场内不雅望厌烦浓厚，末端交投放缓，合座交投位僵抓为主。截止至现在，山东地区粉料主流价钱在7370-7400元/吨左右。综来看，下周成本端丙烯单体或将小幅走低，但合座仍居位。粉料企业库存普遍不，春节前下贱仍将有波备货预期。聚丙烯期货走势有定不成预念念，但对粉料商场有定的指作用，需抓续关注。

（5）周内PTA商场抓续走，涤纶长丝商场涟漪走

PTA： PTA商场走势上行。华东商场周均价5035元/吨，环比高涨3.57；CFR周均价为661好意思元/吨，环比高涨3.28。周内供应担忧加重，类似西洋天气清冷刺激燃料需求，油价大幅高涨，成本端复旧偏强；周内聚酯负荷有所下滑，其对上游原料端需求多保管刚需，且邻近春节假期，商场往来氛围偏淡，试验成交有限，而PTA自己两套安装存在变动，华南PTA安装泊车考验，华东PTA安装升温重启，商场供应稍有普及，周内PTA供需端虽呈现流毒，但对商场利空有限。在成本端强势复旧下，周内PTA商场抓续走。综来看，供需端未见明显复旧，但现在商品脸色尚可，业者悲不雅脸色转淡，类似成本端商场瞻望偏强涟漪，若商场筹算外变动，瞻望下周PTA商场仍能保管位。

涤纶长丝：涤纶长丝商场价钱高涨，涤纶长丝POY商场均价为7242.86元/吨，较上周均价高涨142.86元/吨；FDY商场均价为7621.43元/吨，较上周均价高涨71.43元/吨；DTY商场均价为8407.14元/吨，较上周均价高涨107.14元/吨。西洋寒天气刺激燃料需求，好意思国晓谕对俄罗斯实施新轮的制裁，商场对供应担忧加重，好意思国原油库存大幅下降，油价宽幅高涨，成本端施展强势，类似长丝考验减产安装增多，商场供应量抓续下滑，企业屡次奴婢成本上调报价，商场要点涟漪上行，但由于下贱企业陆续泊车休假，且前期备货较为敷裕，入市积欠佳，长丝产销数据水平偏弱。综来看，需求面难觉得继，但成本及供应端复旧尚存，长丝商场价钱并下落风险。

（6）尿素价钱先涨后稳，复肥商场弱稳不雅望

尿素：农业补货需求加多，尿素商场行情先涨后稳，价钱要点合座有所上移。尿素商场均价为1646元/吨，较上周高涨7元/吨，涨幅0.43。主产区山东及两河中小颗粒主流成交价在1550-1640元/吨，较上周高涨20-80元/吨。本周上半周在期货高涨的动下，现货商场交投氛围马上升温，加之跟着尿素价钱降至年内新低，下贱接货脸色取得。另外邻近春节假期，农业补货需求加多，复旧企业新单成交火爆，多厂停收，价钱趁势高涨。可是在供应行将回升加商场刚需走弱的预期下，下半周尿素价钱明显涨势不足，下贱采购积随之放缓，且期货价钱走弱也在逾越利空现货商场脸色。合座来看，商场交投信心有所走弱，尿素商场行情僵抓暂稳。供应端，川及内蒙部分气头安装有复产筹算，若不筹商临时短停及转产情况，尿素日产量瞻望络续加多；工业面，跟着春节假期邻近，下贱复肥厂及板材厂开工存下滑预期，尿素工业需求络续萎缩；农业面，现在仍处农业需求淡季，北冬小麦返青肥备肥进中，其余步区逢低小数储备为主，尿素需求跟进般；成本端，假期前商场交投氛围平庸，煤炭价钱以稳为主，尿素成本变化不大。商场心态面，基于尿素日产、库存、低需求的近况，业者对后市仍信心不足。综来看，商场追意愿明显不足，部单干厂春节前收单压力仍存，不摒除有络续降价吸单的可能，需络续关注期货价钱走势及工场安装动态。

复肥：国内复肥商场弱稳不雅望，邻近春节假期，下贱经销商询盘积较低，复肥厂报价多延续前期，调理真义真义不大，小数纯真单议，价钱要点基本领略。3*15氯基商场均价2320元/吨，3*15硫基商场均价2715元/吨，均较上周末抓平。45含量硝硫基均衡肥出厂价钱参考3100-3400元/吨。小麦返青肥35CL（30-0-5）出厂参考1350-1700元/吨。瞻望下周复肥行情波动有限，节前华南地区或有小波提货需求，其余步区供需延续僵抓博弈，原料端弥远走势偏空，对冬储备肥心态复旧有限，经销商操作刚需跟进，肥企产销压力仍存，价钱保管弱稳，试验成交偏纯真，商场参考报价：部分出厂45S（3*15）2650-2800元/吨，45CL（3*15）2250-2400元/吨，35CL（30-0-5）1350-1700元/吨。节前华南地区或有小波提货需求，其余步区供需延续僵抓博弈，原料端弥远走势偏空，对冬储备肥心态复旧有限，经销商操作刚需跟进，肥企产销压力仍存，价钱保管弱稳，试验成交偏纯真，商场参考报价：部分出厂45S（3*15）2650-2800元/吨，45CL（3*15）2250-2400元/吨，35CL（30-0-5）1350-1700元/吨。

（7）聚MDI商场或稳中高涨，TDI商场强势上行

聚MDI：国内聚MDI商场稳中高涨。国内聚MDI商场均价为18200元/吨，较上周价钱高涨100元/吨，涨幅为0.55。从供应端来看：供音讯面清淡，厂挺价意愿横暴，贸易商库存普遍低位。商场货源抓续垂危，短期较难缓解。从需求端来看：下贱需求抓续疲软，入市采购豪情普遍不，不雅望氛围浓厚，实单成交乏量。春节将至，商场买气转淡，场内节日氛围发浓郁，下贱企业陆续插足停工休假景况，商场询盘寥寥，场内合座交投厌烦般。供需僵抓下，本周聚MDI价钱稳中高涨。面前PM200商谈价18200-18300元/吨左右，上海货商谈价18100-18300元/吨左右，货17900-18100元/吨，具体可谈（含税桶装自价）。场内现货仍显紧俏，商场挺价心态明显；邻近春节假期，下贱陆续离场，场内试验成交有限，订单可抓续跟进才气般。

TDI：国内TDI商场价钱高涨，国内TDI商场均价为13869元/吨，较上周高涨7.1。周初国外商场拉涨，国内各大工场纷繁上调指价、款价等，且商场货源填充舒缓，抓货商库存有限，出货压，故报盘纷繁跟涨。下贱行业及末端陆续插足春节假期，商场TDI耗尽减少，还有部分下贱工场仍在耗尽前期订单，类似价叛逆心情影响，业者入市采购脸色欠佳。现在场上询盘氛围尚可，但商场成交数目有限，多数都以不雅市为主。现在TDI国产货源含税商场履行13400-14100元/吨左右，上海货源含税履行13600-14200元/吨隔邻。现货紧俏场面并未取得，类似供挺市复旧，业者脸色趋强且对后市抓乐不雅气派。但下周末端及下贱工场基本插足春节假期，且供应端物流限运，业者入市积消弱，商场交投活跃度有限。

（8）磷矿石商场走势郑重，多数矿企暂停开采

磷矿石：磷矿石商场走势郑重，多数矿企暂停开采。30品位的磷矿石商场均价为1018元/吨，28品位的磷矿石商场均价为949元/吨，而25品位的磷矿石商场均价为785元/吨，与上周同期比较，价钱抓平。磷矿石商场春节前抓稳运行，主流价钱未见明显变化。面前下贱需求商场处于淡季，主要以备货为主，磷肥厂原料库存相对比较敷裕，大宗拿货脸色偏弱，短期下贱需求对磷矿商场复旧不足。各主产区多数矿企照旧暂停开采，筹商到春节时期将停放火药，瞻望下周春节假期矿企合座暂停开采，元宵节后还原开采。因此，短期内国内各产区部分企业受安全查抄和天气原因等综身分共同影响，磷矿石商场的供应将会减少，淡薄关注各产区磷矿石停采情况。

（9）供应面考验纠合，EVA商场价钱小涨

EVA：EVA商场价钱稳中有涨。国内EVA周度商场均价为10903元/吨，较上周均价高涨0.46。本周国内乙烯商场价钱窄幅下调，醋酸乙烯商场则稍有回涨，成本面变化不大。周初出厂价钱维稳，上周考验也基本还原，下贱插足后补仓阶段，加之跟着新增考验企业启动停机，利好之下价钱小涨。商场挺价脸色虽存，但下贱合座商场氛围般，价钱高涨幅度和抓续都受限。截止收盘：软料参考10400-10900元/吨，硬料参考10300-10700元/吨，光伏料参考10900-11200元/吨。下周，原油商场偏强波动，但乙烯价钱瞻望偏弱运行，醋酸乙烯场内趋于郑重，成本面偏稳；供应端考验纠合，商场货源瞻望偏紧，年尾阶段下贱工场陆续退市，需求端补货较少，商场成交实单实谈。

(10）期货盘面走，纯碱现货价钱流毒延续

纯碱：国内纯碱现货商场价钱下滑，合座流毒样子难改。面前轻质纯碱商场均价为1413元/吨，较上周四价钱下落0.35；重质纯碱商场均价为1494元/吨，较上周四价钱下落0.27。周内纯碱现货商场价钱仍延续下行模式，安徽、江苏、河南、两湖、青海等地廉价均有定松动，节前碱厂为刺激出货，价钱多纯真调理，存定让利空间。不外周内后期跟着期货盘面不竭高涨，加之青海地区某厂临时泊车考验，青海、河南部分厂挺价运行廉价减少，但实单成交情况较为般。供需端来看，周内安徽某厂安装还原遍及运行，重庆、青海某厂泊车考验，本周纯碱产量略有下降，节前碱厂多存定清库意愿，价钱纯真调理，工场所座库存情况略有下滑，需求端下贱备货已接近尾声，碱厂多按订单履行发货为主，新刚烈单情况欠安。综来看，周内纯碱商场延续下行模式，供需两头暂本质利好音讯指点，纯碱期货盘面涟漪上行，现货价钱仍处流毒。综来看，瞻望下周纯碱商场或仍偏弱运行。行业供应量保管位，且新投产企业存出料可能，下贱需求逾越转淡，碱厂新单成交或有定难度，多按订单履行发货为主，部分企业或将加大清库力度，存络续降价让利可能。

(11）商场需求升温，钛白粉顷然向好

钛白粉：商场需求升温，钛白粉顷然向好。硫酸法金红石型钛白粉商场主流报价为13600-15800元/吨，商场均价为14304元/吨，较上周比较抓平。邻近春节这么格外的时刻节点，论是分娩企业照旧下贱用户都会提前安排关系事宜，分娩企业是借机减产考验，客户等于提早备货，合座来看，部分分娩企业阐明我方的节拍轮换考验且在手订单较为敷裕，主淌若抓货商积的响应高涨预期，囤货意愿好转，商场成单量较之前有所上升，对钛白粉复旧力度较强，行业主流价钱商场坚挺运行。综来看，库存还在迤逦的历程中，钛白粉保管领略偏强走势。

(12）制冷剂R134a商场位坚挺，制冷剂R32商场位运行 

R134a：国内制冷剂R134a商场位运行，企业报价坚挺。新轮配额重启，部分安装陆续开车，但春节前夜供应还原预期有限，企业库存保管低位运行，散水货源依旧偏紧，挺价惜售脸色延迟。现在下贱需求相对领略，而春节将至，经销商备货意愿普遍裁减，售商场不雅望氛围浓厚，交投舒缓降温，商场行情波动有限。主流企业出厂参考价钱在43500-45000元/吨，实单成交存在各别。下周制冷剂R134a商场瞻望位坚挺。现在货源紧俏复旧商谈要点上移，追随春节沐日厌烦渐浓，实单成交偏淡。2025年消费品以旧换新计谋的抓续加码，对电、汽车等板块具有积的提高兴用，络续为制冷剂价钱上行提供能源。

R32：国内制冷剂R32商场信心依旧，价钱坚挺运行。制冷剂R32长协订单价钱明确，行业开工负荷舒缓普及，企业保供空调厂订单为主，商谈要点延续位。节前需求相对领略，下贱按需采购为主，行情波动有限，多数业者保抓看涨气派。主流企业出厂参考价钱在43000-44500元/吨，实单成交存在各别。下周制冷剂R32商场瞻望延续稳中探涨趋势。出口商场依旧乐不雅，需求瞻望保抓稳步增长，需求带动下表里贸价差舒缓收窄，复旧价钱坚挺运行。瞻望近期制冷剂R32商场稳中窄幅上扬为主。

1.1

个股追踪

1.2

华鑫化工投资组

价钱异动：液氯、硫酸等涨幅居前，TDI、丙烯腈等跌幅较大

障翳化工居品价钱走势

风险领导

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（1）下贱需求不足预期

（2）原料价钱或大幅波动

（3）环保计谋大幅变动

（4）荐关注方针功绩不足预期

研报信息

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证券计划敷陈：《液氯、硫酸等涨幅居前，淡薄络续关注钛白粉板块和轮胎板块 —基础化工行业周报》

对外发布时刻：2025年2月24日

发布机构：华鑫证券

本敷陈分析师：

张伟保  SAC编号：S1050523110001

化工组简介

张伟保：华南理工大学化工硕士，13年化工行业计划教化，其中三年计划教化，十年买计划教化，善于通过供求关系以及竞争变化来判断行业和公司发展趋势，辛苦于于荐具有弥远竞争力的质公司。2023年加入华鑫证券计划所，担任化工行业分析师。

铭谦：伦敦国粹院金融硕士，2024年加入华鑫证券计划所。

证券分析师承诺

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本敷陈签字分析师具有证券业协会授予的证券投资计划执业经验并注册为证券分析师，以勤勉的行状气派，立、客不雅地出具本敷陈。本敷陈了了准确地反馈了本东谈主的计划不雅点。本东谈主不曾因，不因，也将不会因本敷陈中的具体荐主张或不雅点而径直或曲折收到任何款式的抵偿。

证券投资评讲明

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